with tab as (
select 'Уважаемый %USER%, по договору %CONTRACT_NUM% Вам необходимо уплатить %СУММА% рублей до %ДАТА% числа.' m from dual)
,s as (select 'Иван Иванович, 1233445, 123.45, 01.01.01' txt from dual) 
,token as (select txt,value(o) p,rownum rn from s,xmltable('ora:tokenize(.,",")' passing txt) o)
,tt(x,p,rn) as (
  select regexp_replace(m,'%([^%])*%',p,1,1) x,p,1 rn 
  from tab,token where token.rn=1
  UNION ALL
  select regexp_replace(x,'%([^%])*%',token.p,1,1) x,token.p,tt.rn+1 rn 
  from tt,token 
  where token.rn=tt.rn+1)
select max(x) KEEP (DENSE_RANK LAST ORDER BY rn) txt
from tt
/
TXT
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Уважаемый Иван Иванович, по договору  1233445 Вам необходимо уплатить  123.45 рублей до  01.01.01 числа.