Посмотри CREATE SCHEMA.
Это не совсем то, что ты хочешь, т.к. процедуры оно не отрабатывает.

> -генерится ошибка при создании процедуры (хотя синтаксис верный и все объекты существуют)
Вот это совсем не понятно. Какая именно ошибка ?

> При прогонке в Query Analyzer все прогоняется выдается море ошибок и предупреждений, но база создается нормально, при вызове из VB все работает до первой ошибки, а затем вылетает.

Вылетает по какой причине ?
Если в твоем скрипте несколько батчей (есть GO), то при ошибке в одном батче Query Analyzer просто продолжает следующий.
Что касается VB, то он не знает, что такое GO. Точнее, SQL Server не знает, что такое GO. GO - это разделитеть батчей для Query Analyzer и имеет смысл только для него как указатель, где кончается один батч и начинается следующий. Если ты посылаешь скрипт с GO из VB на SQL Server, то скорее он жалуется на GO.

Ошибки и предупреждения отключить возможности нет.