Конечно, возможно! И очень даже несложно. И любым шрифтом без исключения.

Кидаешь аajax'ом на сервер текст, там создаешь канвас, в котором пишешь его. Затем канвас загоняешь в бинарный поток (обычно jpeg) и либо записываешь как файл во временную папку на сервере и отдаешь линк на него обратно клиенту, либо, что лучше и правильнее - отдаешь бинарные данные с хидерами как для jpeg-файла. На клиенте получаешь картинку-текст.

Можно расширить возможности, играясь с задаванием размеров, автоподбором размера под содержимое или наоборот и т.д. ...