Все сильно зависит от того, что ты собираешься делать. В принципе преобразование "все-в-одном" можно так написать, что оно будет тяжелее его же, но разбитого на несколько этапов. Кстати, поэтапное может быть быстрее например если у тебя на первом шаге происходит радикальное уменьшение объема обрабатываемых данных. В общем единственный разумный совет, который млгу тебе дать - надо проводить эксперименты, сравнивать тот и другой вариант, взвешивать все плюсы и минусы (именно все, т.к. например увеличение быстродействия на 10% далеко не всегда оправдывает ухудшение сопровождаемости кода).
Да кстати, вот на что точно необходимо обратить внимание - при многократном преобразовании не тратить ресурсы на повторный парсинг/построение DOM для промежуточных результатов, а юзать выход предыдущего шага.