27 марта Centene (CNC) и Well Care Health (WCG) объявили о слиянии и пока работали над сделкой – спрэд в их акциях разъехался до $32.5. Если спрэд сожмется хотя бы до уровня начала апреля – доходность трейда может составить почти 400% годовых.

• Акционеры Well Care получат 3.38 акций Centene и $120 за акцию.
• По завершении сделки им будет принадлежать 29% новой компании.
• Апсайд до цены сделки составляет 12.5%.

• К началу апреля спрэд в акциях был $23.
• После слов Сандерса акции healthcare в США рухнули на 7% за неделю. На этом фоне спрэд в акциях Centene и Well Care разъехался до $32.5.

Как структурировать трейд?
• Нужно взять в лонг акции WCG и на каждые 100 акций WCG взять в шорт 338 акции CNC.
• Горизонт закрытия сделки слияния - 1-ое полугодие 2020 года.
• Если сделка закроется ровно через год, спрэд сожмется с $32.5 до $0. Тогда с учетом плеча, которое дает брокер, доходность на капитал составит 45% за год.
• Но ждать закрытия сделки или следующих выборов не обязательно: если сжатие за месяц произойдет хотя бы до уровня начала апреля - с $32.5 до $23 - это даст доходность на капитал в 14% или почти 400% годовых.