create table #AAA (Field1 int)
ALTER TABLE #AAA ADD Field2 int
GO
SELECT Field2 FROM #AAA
DROP TABLE #AAA

Из BOL (раздел Batches):
"A table cannot be altered and then the new columns referenced in the same batch."

Ошибка, судя по всему, вываливает на этапе компиляции (компилируется весь кусок кода (можно посмотреть в Profile'ре)).
Это можно проверить таким кодом:

\nset noexec on

create table #AAA (Field1 int)
ALTER TABLE #AAA ADD Field2 int
SELECT * FROM #AAA
DROP TABLE #AAA

set noexec off


Скорее всего, компилятор не может построить execution plan...