Посетительпример никак ваше утверждение не подтверждает
Этот пример в первую очередь показывает идентичность результатов, sum(isnull(fld,0))=isnull(sum(fld),0), в ответ на 21472158 . К этому, надеюсь, возражений нет?
Что касается предпочтительности и логичности, то этот вывод основан на том, что функция внутри агрегирующей функции будет применяться к каждому значению, а снаружи будет применяться только один раз к результату агрегирующей функции. Это как-бы развитие обычной рекомендации выносить постоянные части вычислений за пределы цикла.