Добрый день!
При экспорте в файл в данных в формате json, утилита bcp принудительно бьет результат на строки, из моего наблюдения, перенос происходит на 2034 символе. Получается, сгенерированный json разрывается на куски переносами строк, и становится невалидным. Примеры экспорта брал на просторах интернета, и там такая проблема не описана. В документации по утилите тоже не нашел описания опций которые этим процессом рулят.
Скрипт такой:

Оставлю здесь решение, может, кому-то пригодится. На самом деле проблема старая, и почему-то не решенная MS. Это не проблема bcp, проблема инструкции FOR JSON. Об этом можно почитать например здесь: ссылка
Обходное решение предложено в комментарии к статье - обернуть свой запрос вот так: