https://docs.microsoft.com/ru-ru/sql/t-sql/queries/contains-transact-sql?view=sql-server-2017
Ни то, ни другое
BOLУказывает соответствие для точного слова или фразы. Примерами допустимых простых выражений являются "база данных", данные и "Microsoft SQL Server". Фразы должны заключаться в двойные кавычки (""). Слова во фразе должны стоять в таком же порядке, как задано в аргументе <contains_search_condition>, по мере их появления в столбце базы данных. Поиск символов в слове или фразе проводится без учета регистра. Пропускаемые слова (или стоп-слова, такие как "a", "and" или "the"), содержащиеся в столбцах полнотекстового индекса, не хранятся в полнотекстовом индексе. Если при поиске по одному слову используется слово из числа пропускаемых, SQL Server возвращает сообщение об ошибке, в котором говорится, что запрос содержит только пропускаемые слова. SQL Server хранит стандартный список пропускаемых слов в каталоге \Mssql\Binn\FTERef каждого экземпляра SQL Server.
Знаки препинания пропускаются . Поэтому предикат CONTAINS(testing, "computer failure") соответствует строке «Where is my computer? Failure to find it would be expensive». Дополнительные сведения о поведении разбиения по словам см. в разделе Настройка средств разбиения текста на слова и парадигматических модулей и управление ими для поиска.
Т.е. из строки поиска удаляются все знаки препинания, а затем происходит сравнение с искомой фразой.