IMHO не совсем корректный вопрос - "чем лучше для БД". БД создается не для самой себя а для конкретной задачи. Поэтому вопрос надо ставить так - лучше для ускорения запросов на выборку данных, или запросов на запись данных, или для оптимизации кода запросов, или ...

А вообще-то NULL имеет только одну главную цель - показать что значение атрибута неизвестно, в то время как '' означает, что значение атрибута как раз известно и равно "пусто".

Почитайте BOL - Accessing and Changing Relational Data - Transact-SQL Syntax Elements - Expressions - Null Values