Посмотрите в словарь:

specification -
а) подробное изложение ( of - чего-л. )
б) деталь, подробность ( контракта и т. п. )
3) спецификация, подробное описание, технические условия, инструкция по обращению

Т.е. спецификация - это перечень объектов БД. К которым относятся таблицы, представления, последовательности, индексы, триггеры, хп и т.д. С кратким описанием каждого объекта.

В свою очередь, объектами спецификации бывают и таблицы. Это будет список полей с их атрибутами (PK, тип, длина, null) - с кратким описанием.
К табличным спецификациям прилагаются спецификации внешних ключей таблицы с указанием источников данных (имени таблицы связи и ее ПК-поля (полей)) и полей, чей источник данных - жестко прописанный список выбора.
Кроме того, указываются последовательности, индексы, триггеры и другие объекты БД, обслуживающие эту таблицу.

К спецификациям могут прилагаться ER - диаграммы, упрощающие понимание взаимосвязей в БД.

Если все документировать по уму, то это довольно сложно. На помощь приходят CASE-инструменты с их отчетами, но помогут они реально только в том случае, если БД проектировалась в них.

Поспрошайте на форуме по SQL-Server'у какое-нибудь средство для документации. Наверняка какая-нибудь третья фирма чем-то подобным озабачивалась и сделала. Под третьей фирмой подразумеваю также отдельно взятые светлые головы из форума ;-)

PS Возможно, также поможет реинжиниринг ErWin'а.