Этот вопрос я задавал на соседнем форуме Microsoft SQL Server и судя по молчанию есть смысл поспрашивать здесь. Итак проблема в том, что У коллеги по цеху ссылка на Enterprise Manager не запускается, в ярлыке - пути правильные. Но, если сделать по тупому, а именно запустить mmc консоль и из нее добавить оснастку менеджера, все сразу запускается.. При этом остальные оснастки ведут себя адекватно, например QueryAnalizer запускается "на хоп". Винда XP Professional, версия сервака в данном случае рояля не играет.. Есть одно "но" если залогиниться под админом, проблема не проявляется. Никакие информационные сообщениях про ошибки или ограниченные права не появляются. В EventViewer при этом никаких событий не падает.

Всем спасибо, вопрос снят.