$str = "есть текст, длиной, скажем 100 символов (включая пробелы). Нужно выделить куски, скажем не"; //Подопытная строка
$N =  30 ; //Максимально количество символов

$s = explode(' ', $str);
$str = '';

for($i =  0 ; ($i < sizeof($s)) AND (strlen($str.' '.$s[$i]) <= ($N+ 1 )); $i++)
{
   $str .= ' '.$s[$i];
}

$str = trim($str);

print $str; // $str = "есть текст, длиной, скажем 100";