Сам по себе swf-файл защитить крайне сложно (если быть точным, то полностью нельзя и вовсе).
Но это не тупиковая ситуация, все достаточно тривиально - надо грузить только лоадер и графику, которую можно показать без боязни "засветить", а лоадер будет подгружать уже сам функциональный ролик.
Много уделялось этому вопросу на русском форуме флешера, посмотри там - там очень много инфы по этому вопросу.

Вот нашел несколько комментариев от модеров флешера:

"... почти всем уже ясно, что проще доработать хорошо откоментированный бесплатный исходник, чем копаться в чужом коде. Серьезные работы, где количество кода измеряется тысячами строк, напрямую красть обычно бесполезно"

"Защитить swf файл невозможно, SWF открытый формат. И те кто УЖЕ этим зарабатывает, это знают."

"В 90% случаев достаточно SWF Encrypt. От чайников спасет."

Вот ссылка , приводящая к зависанию ранних версий Flash Decompiler

"Это всё замечательно. Но зачем?
Ты изобрёл что-то сверх оригинальное? Что-то новое?
Если да, то зачем скрывать это? Как говорит нокс, ныне рулят те, кто вовсю кричит о том, что это сделал именно он, а не скрывает это."

"Избежать кеширования невозможно."


... можно сделать выводы ...