Без JS не обойтись.
В php-скрипт по мимо var1 будет еще var2 передаваться.

<script>
function PutToHidden()
{
var hidden;
var select;

select=document.getElementById('select');
hidden=document.getElementById('hidden');

hidden.value=select.options[select.selectedIndex].text;
}
</script>
<FORM action='' name=frm1 method='get' enctype='multipart/form-data' onSubmit='PutToHidden()'>
<input type='hidden' name='var2' id='hidden'/>
<select name='var1' style='WIDTH: 150px' id='select'>
<option value='8' >Текст1</option>
<option value='54' >Текст2</option>
<option value='35' >Текст3</option>
</select>
<INPUT style='WIDTH: 200px' type='submit' value='Отправить' name='_submit_' /></TD>
</FORM>

action и method в "form" надо нужные поставить.