Ситуация такая:
1) сама страница изменяется довольно редко - примерно 2 раза в сутки
2) на странице рекламный блок который меняется при каждом запросе
3) размер рекламного блока заранее неизвестен, поэтому всякие там iframe не подходят.

Возможно ли положить страницы в кэш по чястям или что-то в этом роде? Чтобы основное содержимое не пересобиралось каждый раз из БД, но при этом реклама была актуальной?

Да, <asp:Substitution> - то, что нужно. Жаль лишь, что он работает по сути как литерал, который не включается в кэш.
Было бы куда приятнее если бы была возможность передать ему под управление контрол :) Ну да ладно - это уже мелочи :)