В общем-то ситуация заключается в том, что если Autocomplete сначала вернул "Коля любит Таню", то после удаления последних двух символов и выбора во всплывшем списке соответствующей строки, в textbox получаем "Коля любит Коля любит Таню"(Textbox не очищается перед вставкой нового значения). Кто-нибудь может подсказать идее или решением как бы это пофиксить?

Админ, закрывай тему пожалуйста, ответ найден. Если у кого-то возникнет необходимость выйти из аналогичной ситуации, то я его нашел комбинируя в Autocomplete клиентскими обработчиками:
OnClientItemOver="gogoover"
OnClientItemSelected="gogoselect"
и элементарным javascript:
<script language="javascript" type="text/javascript">
var sst
function gogoover() {
sst = $(".autocomplete_highlightedListItem").html();

}

function gogoselect() {
// var sst = $('#TB_isp').val();
// alert(completionListElementID)
$(".autocomplete_highlightedListItem").parent().prev().val("");
$(".autocomplete_highlightedListItem").parent().prev().val(sst);
}
</script>

Как-то так. Если кому поможет, буду рад.