Уточните пожалуйста версию SQL сервера и размер базы данных.
А вообще, если ldf не мешает, лучше не трогайте, пусть будет про запас. Меня такой запас частенько выручал, особенно, когда забываеш включить задание на отписку транзакций в резервную копию.
Как бороться с физическим размером журнала для 7.0 уже писалось в форуме, а в 6.5 нужно обрезать всю базу. Правда, обрезание будет до первого заполненого экстента в базе. Посему, лучше перестроить кластерные индексы. В SQL SEM предлагается уменьшать полный размер базы, вместе с журналом. Причём, выводится даже суммарный размер, который получится после обрезания.