IMHO придется использовать курсор (к сожалению)

Не знаю, с какой точностью вам нужно вычислять результаты - я выбрал decimal(15,4). Если это не так, то замените в предложенном примере все decimal(15,4) на нужный вам тип


/*временная табличка для примера*/
create table #temp1(f1 varchar(50))
insert into #temp1 values('1,25*SF')
insert into #temp1 values('10/FD')
insert into #temp1 values('(23/sf)*1,25')

/*определяем значения всех переменных (я увидел только 2)*/
declare @SF_value varchar(32), @FD_value varchar(32)
set @SF_value = '23.0'
set @FD_value = '0.15'

declare @myformula varchar(1000), @myformula_value decimal(15,4)
declare @mysql_str nvarchar(500)

/*если по вашим словам у вас максимум 5 переменных, то по аналогии добавте еще 3 replace*/
DECLARE mycursor CURSOR LOCAL FORWARD_ONLY
FOR select replace(replace(replace(f1, ',', '.'), 'SF', @SF_value), 'FD', @FD_value) as myformula from #temp1

OPEN mycursor
FETCH NEXT FROM mycursor INTO @myformula
WHILE @@FETCH_STATUS = 0
BEGIN
print @myformula
SET @mysql_str = 'set @x = ' + @myformula
exec sp_executesql @mysql_str, N'@x decimal(15,4) output ', @x=@myformula_value output
print @myformula_value
FETCH NEXT FROM mycursor INTO @myformula
END

CLOSE mycursor
DEALLOCATE mycursor
drop table #temp1