при объявлении как static переменная остается записанной в ячейке памяти, если так можно сказать "на аппаратном уровне". Функция при вызове может брать ее значение прямо оттуда, но scope при этом все равно остается, а время жизни такой переменной как бы другое получается.
Magnus23 прав, иногда очень полезна может быть, некоторые вещи можно задумывать по другому. Интересно кстати для вэб приложений, как альтернатива переменным уровня Application.

DionX, ты путаешь

если быть точнее, то static variables объявляются на уровне application domain. Это новое для интернет-разработчиков. В некоторых местах их почему-то путают с Shared, хотя здесь идет речь о свойствах CLR, и static для вэб-приложений тоже работают, хотя это несколько необычно по сравнению с тем, что было привычно в моделях приложения для IIS раньше.